亿融策略 AI周报｜Meta斥资数十亿美元收购Manus;梁文锋署名DeepSeek新论文

Meta收购智能体创业公司Manus

北京时间12月30日，Manus发布消息称，Manus将加入Meta，开启新一轮探索。Manus首席执行官肖弘表示，该交易将不改变Manus运作方式和决策机制。此外，Manus将继续通过App和网站为用户提供产品和订阅服务，同时公司将继续在新加坡运营。根据12月初统计的数据，上线至今，Manus已处理超过147万亿个token，并创建了超过8000万台虚拟计算机。有消息称，Meta收购Manus的价格为数十亿美元。

点评:数十亿美元价格仅次于此前Meta收购WhatsApp和Scale.ai，这是Meta史上第三大规模收购案。高价收购Manus，可能是Meta焦虑的表现。在AI竞赛中，谷歌已经拿出了惊艳业界的Gemini 3，Meta此前组建了超级智能实验室，但尚未推出如此惊艳的产品。收购Manus，可能意味着Meta将在AI应用层面发力。

软银完成对OpenAI的400亿美元投资承诺

有消息称，日本软银集团已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺。软银近期汇出了最后一笔220亿至225亿美元的款项。这笔交易成为有史以来规模最大的私募融资之一。软银在2024年以及2025年4月都参与了对OpenAI的融资，2025年11月还有消息称，软银将向OpenAI增加投资。

点评:软银为资助人工智能项目，已卖出了英伟达股票。北京时间11月11日，软银集团清仓英伟达股份，套现58.3亿美元。市场分析认为软银需要这些资金来做一些布局，包括联手OpenAI、甲骨文发起的“星际之门”项目需要大规模建设数据中心集群，以及要对OpenAI投资共计400亿美元。

DeepSeek新年“炸场”发布新论文

1月1日消息，DeepSeek赶在新年前发送了“贺礼”，在新论文中提出了名为mHC（流形约束超连接）的新网络架构。近年来，以超连接（HC）为代表的研究拓展了过去十年确立的通用残差连接范式，靠拓宽神经网络的“信息传输通道”、增加通道间的连接，让模型性能变好。但这种多样化也导致了大规模训练中的不稳定性、可扩展性受限及内存访问开销大的问题。因此，DeepSeek针对这些问题提出兼顾性能与效率的改进框架，让模型训练更稳定、更容易做大。

点评：在论文中，DeepSeek表示mHC或将有助于突破当前限制，并可能为下一代基础架构的演进指明新方向。有行业人士评价认为，DeepSeek这一研究是底层创新，这次创新的架构看向Transformer最基础的问题，结合此前的积累，预计DeepSeek有望在V4版本中做出重大的更新。

月之暗面融资35亿，“账上百亿现金不着急上市”

12月31日，大模型独角兽月之暗面的创始人、CEO杨植麟发布内部信，宣布月之暗面近期已完成5亿美元（约合人民币35亿元）C轮融资且大幅超募，当前现金持有量超过100亿元。月之暗面判断公司还可以从一级市场募集更大量资金，所以短期并不急于上市。内部信透露，C轮融资的资金将会用于更激进地扩增显卡，加速K3模型的训练和研发，接下来公司最重要的目标是超越Anthropic等前沿公司成为世界领先的AGI公司。

点评：大模型独角兽智谱、MiniMax在近期相继发布招股书冲刺上市，行业自然而然将目光投向月之暗面。在大模型独角兽中，月之暗面的创始人杨植麟一直因为其履历而备受关注，同时，在AI六小龙竞争激烈的2023年和2024年，月之暗面则因其C端产品在大众中的高认知度受到关注。不过，年初DeepSeek的出现给创业公司带来了不小的压力。

OpenAI、Anthropic、SpaceX或在今年上市

1月1日，有媒体援引多名知情人士的爆料，称美国航天科技公司SpaceX以及美国顶尖大模型独角兽OpenAI、Anthropic准备今年上市，预计募资总额将达数百亿美元。目前，OpenAI正就7500亿美元（约合人民币5.2万亿元）新估值进行谈判；Anthropic洽谈新融资，估值或超3000亿美元（约合人民币2.1万亿元）；SpaceX正在进行一笔次级股票出售，估值将达到8000亿美元（约合人民币5.6万亿元）。这三家合计估值将达到近13万亿元。

点评：业内分析认为，这些公司都在2026年上市的可能性很小，但并非不可能，这将意味着风险投资家、银行家和交易律师将获得巨大的报酬。值得一提的是，今年只要上述三家公司中有任何一家成功上市，其单笔交易规模就足以碾压2025年全美国约200家公司IPO的募资总和。

MiniMax拟1月9日港股上市，至多募资41.9亿港元

12月31日消息，港交所公告显示，MiniMax正式启动招股，预计2026年1月9日正式登陆港股，拟在香港发售2540万股股票，发行价区间为每股151至165港元。经计算，MiniMax将募资至多41.9亿港元（约5.38亿美元），预计估值区间为461亿港元至504亿港元。基石投资者包括阿布扎比投资局（6500万美元）、阿里巴巴旗下Alisoft China（3000万美元）、Aspex Master Fund（3500万美元）、Boyu（3500万美元）。

点评：2025年最后两天，“全球大模型第一股”争夺战迎来终局。智谱AI于12月30日率先在港交所启动招股，计划于2026年1月8日挂牌，仅隔一日，MiniMax将在港上市。根据公开文件，智谱每股发行价为116.20港元，募资规模近43亿港元，IPO市值预计超511亿港元。智谱与MiniMax的IPO基石投资者阵容堪称“全明星”，汇聚了国际与国内的长线资本、知名产业资本以及顶尖金融机构。

百度昆仑芯保密提交赴港上市申请

1月2日上午，“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日，百度集团发布一则《建议分拆昆仑芯于香港联合交易所主板独立上市》的公告，称旗下AI计算芯片的子公司昆仑芯已在1月1日正式以保密形式向香港联合交易所提交上市申请表格，拟于香港联交所主板独立上市。这也意味着百度在2025年底宣布评估分拆可能性后，迈出更为实质性的一步。

点评：昆仑芯所处的赛道竞争异常激烈。在全球市场，英伟达与AMD凭借其强大的GPU生态构建了极高的竞争壁垒。在中国市场，它的竞争对手包括华为昇腾、寒武纪、摩尔线程、沐曦等一批本土芯片企业，各家在技术路径、产品性能、生态建设和客户绑定方面均各有侧重，争夺日益增长的国产化算力需求。此外，一些大型云厂商如阿里巴巴旗下平头哥也自研AI芯片用于自身业务，进一步加剧了行业竞争。昆仑芯面临的，是一场关于技术迭代、生态建设、商业落地的全方位竞赛。

壁仞科技港股上市首日开盘涨82.14%

1月2日，“港股GPU第一股”壁仞科技在港股上市。开盘报35.7港元/股，较19.6港元/股的发行价上涨82.14%。壁仞科技盘中一度涨超118%至42.88港元/股，市值超900亿港元。壁仞科技是国内主要的AI芯片厂商之一，此次全球发售约2.85亿股H股，所得款项净额53.75亿港元。募资主要用于研发智能计算解决方案以及智能计算解决方案的商业化、营运资金及一般公司用途。

点评:从经营情况看，过去三年壁仞科技收入持续增长，但仍陷于亏损。2025年上半年该公司收入5890.3万元，亏损16亿元。亏损背后，与其他国产AI芯片厂商类似，壁仞科技的研发开支相对于年收入而言较为高企。从市场份额看，包括壁仞科技在内的多家国产GPU厂商，市场份额仍不高，且与海外GPU巨头的差距明显。

下周黄仁勋、苏姿丰将同日登台演讲

当地时间1月5日，CES（全球消费电子展）开幕前夜，AMD CEO苏姿丰将做主题演讲。业界预计她将披露AMD在CPU、GPU及AI软件上的最新进展，并勾勒AI从云到边缘的转型路径。就在苏姿丰登台的同日中午，黄仁勋将在CES展馆不远处的酒店举办“NVIDIA Live”活动，抢先披露英伟达在AI领域的最新进展。第二天下午，黄仁勋还将与苏姿丰、英特尔CEO陈立武等芯片巨头掌舵人齐聚联想TechWorld大会，共探AI生态的协同与创新。

点评：48小时时间里，黄仁勋横跨多场重磅活动，紧凑“赶场”背后，是 AI 技术走向产业一线的生动写照，也意味着CES2026的AI叙事将聚焦“AI技术如何融入硬件产品与产业场景”这一核心命题。从CES官宣的多场主旨演讲来看，AMD、西门子、卡特彼勒、联想等企业高管无一不把AI作为核心议题。

黄仁勋称将与联想联合发布一款“革命性服务器”

1月3日晚，英伟达创始人兼CEO黄仁勋与联想集团董事长兼CEO杨元庆展开了一段对话。二人透露英伟达正在与联想集团联合打造基于RTX Pro的联想企业级AI系统。黄仁勋称“这是一款革命性的服务器，已经迫不及待要推出这一产品并向企业级市场规模化推广。” 联想集团极有可能在数天之后召开的联想全球创新科技大会上公布这一项目的技术细节。

点评：黄仁勋还表示，人工智能正在从“生成式AI”向“代理式AI”演进，后者具备更强的解决问题的能力，以及基于事实进行推理的能力。在对谈中他们预判，代理式AI系统的应用不再依赖于单一的云端模型，而是公有云上前沿大模型与企业、个人私有的定制化模型深度融合。此外未来混合式企业智能将融合应用到全球产业的各行各业中。预计两家公司的合作规模在未来两年内将扩大五倍。

机器人公司智平方计划落地1000个具身智能服务空间

12月29日，智能机器人企业智平方表示，全球首个模块化具身智能服务空间“智魔方”在北京、深圳同步发布，并已落地北京朝阳公园与深圳万象城。智魔方有四大独立功能模块：咖啡、冰淇淋、娱乐、零售，该公司的机器人将与顾客面对面交互并提供服务。该公司计划未来三年在全国落地1000个智魔方，覆盖景区、商业街区、公园、文博场馆等文商旅场景。

点评:人形机器人在探索落地工厂的同时，也在探索落地服务场景。目前比较多人形机器人可以在零售场景或展厅内进行简单的招待、导览、取物。设立这种服务空间有助于提高大众对于机器人的认知，同时也考验机器人的智能化能力。

杨立昆锐评Meta新任AI负责人“缺乏经验”

1月3日消息，在接受最新采访时，前Meta首席人工智能科学家杨立昆（Yann LeCun ）火力全开，点名批评Meta最新聘请的“超级智能实验室”负责人亚历山大·王（Alexandr Wang），称“他学得很快，但他没有科研经验”，不知道如何进行科研，也并不完全了解人工智能研究人员。杨立昆透露，Meta内部曾“篡改Llama 4测试结果”，导致CEO扎克伯格对整个生成式AI团队彻底失去信任，进而全面重组，把原团队“边缘化”。

点评：Meta的大模型研发进展已经落后于其他前沿公司，在这一背景下，Meta亟需重振旗鼓，扎克伯格不惜砸下140亿美元投资Scale AI，将亚历山大·王“挖”过来掌舵超级智能实验室。杨立昆认为，这一决策是情绪化的产物，而非基于对AI技术演进的理性判断。杨立昆坚定认为大语言模型（LLM）在通向超级智能的道路上是一条死胡同。

xAI买下第三栋大楼

特斯拉CEO马斯克旗下的人工智能公司xAI买下了第三栋大楼。“第三栋大楼名为MACROHARDRR。”马斯克在社交媒体平台X上发文称，这会让xAI的训练算力提升至近2吉瓦的水平。另有消息称，xAI计划在2026年启动对这栋新购入仓库的改造，将其打造成一座数据中心。

点评:此前xAI已在美国田纳西州孟菲斯市建成首个数据中心Colossus，并正在附近建设第二个设施Colossus2。其中，Colossus2计划配备55万块英伟达芯片。为支持算力扩张，xAI积极融资。有消息称，xAI计划以2300亿美元的估值筹集150亿美元。

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